魏杰最新演讲：2019年的经济路线图

2019年，中国宏观经济何处去？政府会有如何对策？著名经济学家、清华大学经济管理学院教授魏杰，近日的一次演讲，揭示了2019年的经济路线图，以下为一位现场听众的核心要点笔记：

第一部分 “六个稳”

“六个稳”：稳就业、稳金融、稳预期、稳外贸、稳外资、稳投资。

主要谈稳就业、稳金融、稳预期三个——

一、稳就业

稳就业主要是两个行业：房地产，汽车，这两个行业影响很大。

（一）积极的财政政策

减税：增值税预计减两个点以上小微企业可能不用交增值税了，逐步向直接税过渡，为将来取消增值税做铺垫。

个税：年收入20万以下，有可能各种抵扣基本不用交税了；

亏损边缘的企业绝大部分会脱离破产危险，预计减税总额两万亿以上；

财政投资会加大，两万亿；

公共产品投资，如基础设施等财政赤字预计3%以上；

新“四万亿”，减税两万亿，财政投资两万亿。

（二）调整环保政策

发展是硬道理，停止野蛮环保执法；

给足够的时间让企业环保整改，不再一刀切关停。

二、稳金融

（一）调整去杠杆政策

政府负债率40%，算上地方融资平台，实际政府负债率55%；

企业负债率159%，减去地方政府融资平台，实际130%；

居民负债率55.8%。

明年调整重点：控制好去杠杆力度，三年时间降到200%左右五年时间，把负债率降到国际正常水平；

推动结构性去杠杆，国有企业和地方政府是去杠杆重点不再刚性兑付。

存量负债率怎么办？

1、国有企业

确定主业，变现非主业资产还债，比如海航，最近在甩卖资产混改：参照联通模式，放弃控股权、铁总要混改；

国有银行：现在发永续债务，类似股份。

2、地方政府债务

控制新增债务：掐断开发区贷款、清理三P项目、干部提拔要考核负债率存量怎么办？最后可能还是中央政府兜底。

（二）调整货币政策

1、稳健的货币政策，明年不会放水，资产价格可能回落

2、保证流动性充足，保证经济发展的货币需要

3、货币政策传导机制顺畅，“一二五”规划（郭树清语），成立政策性担保公司，降低企业融资成本

（三）稳外汇

两个目标：

1、人民币不能持续贬值，不能破7；

2、外汇储备不能持续减少，要超过外债总额三倍，得在三万亿以上。

做四件事：

1、外汇放开的项目不会回调，比如个人一年五万美元换汇额度；

没有放开的基本停止：禁止海外买房、海外炒股、投资类海外保险等；

2、限制海外并购：技术类放开，非技术类叫停；

3、一带一路投资：使用人民币投资；

4、资本项目下频繁操作，比如发人民币债，稳定离岸人民币汇率。

（四）稳股市

四个办法：

1、提高上市公司质量：可能强制分红，完善上市公司治理，加强退市处理；

2、减少行政干预：监管部门只能做信息透明的工作；

3、推动中长期资金进股市，保证股市稳定：保险资金，社保基金等；

4、加快改革：科创板，注册制等。

（五）稳金融秩序

1、整顿互联网金融：2019 全面清理p2p 等金融乱象：p2p 把信息中心变成信用中心了 ；

2、规范影子银行；

3、数字货币平台通通清理。

（六）稳房地产

房地产是类金融产业，目前个人财富65%是房子；

2019 政策方向：稳地价、稳房价、稳预期；

房价不能大跌、会限制某些机构卖房（上市公司、银行等） 调控政策下放给各地政府（最近合肥、菏泽的例子）。

三、稳预期

核心是稳定企业家的预期，要点是加强产权保护；

最近的最高检十三条司法解释就是例子；

明年会出台保障企业家人身安全和财产安全的法规。

第二部分 国际环境复杂多变

核心：处理好中美关系，保证国际环境稳定，中方最近已让步两条：大豆和汽车。

三个原则

一、保护中国经济核心利益

中国处于全球产业链环节最好位置，发达国家和发展中国家都离不开我们，发达国家搞创意经济，只有在中国才能落地，给别的发展中国家出口基础设施，出口技术。

二、通过贸易战，推动内部改革

比如出口补贴，国有企业、民营企业一视同仁，这些方面会改革。

三、绝不能和美国打冷战

决策层很清醒；要和美国永远热情地拥抱在一起；美国不是铁板一块，是联邦制，要和美国地方政府和美国企业拥抱在一起。

2008不应该借钱给美国政府，应该直接救助美国企业，现在就成很多企业股东了；要会讲中国故事，会听美国故事；美国右派可能会打台湾牌，我们会比麻烦。

第三部分 建立高质量的增长模式

过去40 年的高增长模式已经走到头了以后要转向高质量增长。

一、经济结构要转向中高端

什么是中高端？有具体指标——

• 战略性新兴产业超过60%；

• 服务业比重60%以上；
  

• 现代制造业超过60%。
  

二、经济体制高效廉洁

目前政府的问题：既不撒手、也不干事加强政府体制改革，简政放权；

最近已经出政策：全面取消投资审批，全面转向负面清单制。

全面推动政府信息化管理，减少腐败：

• 1、信息化办公，人不见人；

• 2、推动政府购买公共服务；

• 3、5G 开始，政府信息全面上网，办事公开透明。

三、技术创新

经济增长，相比劳动力，土地，资本等要素，技术贡献要50%以上， 供给侧改革，产业结构升级。